米国市場とクリントン大疑惑とトランプ・リスクの台頭 [2016年10月30日号]
１.あくまでも中間反騰
外国勢が３週間連続買い越しした。円高一服して円安傾向になるということで１０５円をつけた。これをもって本格的に反騰して大相場が来るという見方も無いことなないが、外部要因・内部要因のファンダメンタルから見て、またテクニカル面から見て（移動平均の中長期線の右下がりを下から上に行くＸ型のクロスが「ダマシ」である可能性から見て）、本稿では一貫して中間反騰を主張してきた。
４月２２日の１７，５７２円が当面の目標値であったが、これにあと１００円のところまで迫った。これを抜けば大きいという見方もないことはない。しかしこれは、相場が連続高のときに出てくる見方であって、このトレンドフォローの考え方は必ずしも当たらない。
ソシエテ・ジェネラル（フランス系の銀行系証券）の買いが目立つという。これはトレンドフォローを主とするヘッジファンドの買いであって、先物主導で日経平均だけが上がっていくという形をとる。売買代金が２兆円を超えることはわずかで、概ねは２兆円未満で過ごしてきたということは中身のない空洞相場である感じがする。週末２８日に限り３兆円を超えたがこれは、実需による出来高ではなくトピックスの算出に使われる浮動株比率の定期的見直しに伴う調整による売買である。実需によって増えたものではない。
せっかく相場が温まってきたときにこのような水を差すようなことを言って恐縮であるが、本稿は見た通りを述べるということを旨としてきた。ご了承願いたい。
◆図１ 日経平均は上値抵抗線を突破し、４月戻り高値に接近
